telegram中文群组www.tg888.vip)是一个Telegram群组分享平台,飞机群组内容包括telegram群组索引、Telegram群组导航、新加坡telegram群组、telegram中文群组、telegram群组(其他)、Telegram 美国 群组、telegram群组爬虫、电报群 科学上网、小飞机 怎么 加 群、tg群等内容,为广大电报用户提供各种电报群组/电报频道/电报机器人导航服务。

文章作者:Mikey 0x

去中央化金融(即DeFi)的主要优势之一是,它开放给任何人,任何人都可以随时随地介入。随之而来的是,作为DeFi介入者获得收益的时机,除此之外在传统金融领域很难或不能能获得这些收益。

加密的无需允许和开源的本质已经将DeFi酿成了一个既普遍又深刻的庞大生态系统,无限无尽的协议机制设计和今天存在的2000多个协议证实晰这一点。因此,发现存在的收益率类型并在它们之间举行潜在的权衡是一项艰难的义务。

本文将涵盖以下内容:

DeFi中的主要使用事例有哪些?

DeFi中当前存在8个主要用例:

  • 交流:以高效和无缝的方式生意代币

  • 定向生意:基于对市场或资产价钱走向的特定看法执行生意,无论是看涨照样做空

  • 借贷和杠杆生意:以有用利率即时借入资金,以增添对特定资产或市场的敞口

  • 流动性挖矿:被动或生产性地设置资产以赚取回报

  • 质押:将资金委托给项目或验证者,并预计能获得一部门发生的收益

  • 存入资金:将资金存入协媾和/或池中,以流动性(或生意对手流动性)提供者或贷款人的身份发生回报

  • 存储:平安地存储加密资产,而不牺牲保管权

为了服务于这些所需的用例,资金、基础设施和种种服务。作为回报,这些供应商将获得回报。

什么是收益率?

收益率是将资源设置到特定战略中所获得的百分比回报。界说收益率有两个要害的部门:投入的本金和赚取的收益。一样平常来说,本金资产和收益也均有两种。

本金:在投资期一最先就投入的资金,同时也可以称为初始投资。例如,将1,000美元的USDC存入AAVE。

收益率:在一段时间内赚取的回报。例如,在一年内在USDC赚取15美元(1.5%的APR)。

总收益:本金净益亏+已实现收益率。

差异类型的本金有哪些?

DeFi主要有两种类型的本金:价钱稳固和价钱颠簸。

价钱稳固的本金:

  • 界说:价值大要上不会颠簸的本金,因此不存在价钱风险和摊薄压力。

  • 例如:稳固币;USDC、DAI、USDT。

  • 影响:主要思量的是持有和部署价钱稳固的本金的时机成本,而不是本金价值的损失,稀奇是在牛市时代。最糟糕的情形是,总回报很低,例如,在AAVE存放的USDC在一年内只获得了0.5%的收益。在最好的情形下,回报率是较低的两位数百分比。

价钱颠簸的本金

  • 界说:价值会有显著颠簸的本金,因此包罗价钱风险。价钱颠簸的代币的影响因种别和详细项目而有着很大差异。

  • 例如:

  • 一层(L1):ETH、SOL、MATIC、AVAX

  • 应用:SUSHI、CRV、GMX、SNX

  • Web3基础设施:LPT、AR、POKT、FIL

  • 治理:UNI、FF

  • 模因:DOGE、SHIBA

  • 影响所有有价钱颠簸的本金都存在着价钱风险。最糟糕的情形是,收益率很低,主要代币的价钱大幅下降。最好的情形是收益率保持稳固,代币价钱大幅升值。有几个DeFi项目拥有可观的现金流,而其他项目则有纯粹的股权机制,依赖于稀释或通胀。许多项目都依赖于现金流和通胀的夹杂,稀奇是在中央件种别。许多一层项目具有相对稳固的中高个位数收益率。

下表对照了两种类型的本金和相关界说之间的相对权衡:

  • 本金价钱风险 - 本金的价值有着因代币的价钱下跌而下降的可能性。价钱稳固的本金珍爱总回报不会因价钱转变而下降。

  • 收益回报的潜力 - 通过运用本金可以到达的收益水平。一样平常来说,价钱颠簸的代币的收益回报的潜力要高得多,稀奇是在稀释性代币分发的早期阶段。

  • 收益率可展望性 - 收益率水平可以展望的水平。展望价钱稳固的本金代币的收益率更为简朴,由于需要思量的变量较少,而且收益率有一个内在的上限。

  • 总回报潜力 - 计入本金价值转变时的整体盈利水平。价钱颠簸的本金代币能够获得更高的回报,由于本金可以升值。但这也是一把双刃剑,由于理论上本金价值也可以靠近于零。

  • 本金稀释的风险 - 由于随着时间的推移,流通供应量不停增添,一个代币的价值有着被稀释的可能性。一个结果是,市场以为每个代币都被高估了,因此存在高于正常水平的抛售压力。例如,一个DEX的初始流通代币的供应量较低,并将很大一部门代币分配给流动性挖矿。随着时间的推移,更多的用户会收到这些代币,一些人决议质押以赚取生意手续费,而另一些人则在市场上出售,并永远不再使用该DEX。前者稀释了每个代币的价值,尔后者也在第一时间降低了质押者的价值总和。

  • 生意对手违约的风险 - 生意对手无法送还贷款的可能性。在抵押不足的借贷平台上,若是乞贷人未能送还贷款,贷款人可能会损失最初存放的部门或所有本金。Alameda可能会对下个月到期的几笔担保不足的贷款违约,而Gemini则赚到了最近因Genesis流动性问题而暂停的提款。

  • 生意对手准确生意所发生的风险 - 生意对手准确生意的可能性,这反过来又会削减流动性提供者的回报。例如,若是所有GMX生意员都在顶部做空的$ETH,那么$GLP的流动性提供者将需要从池中支付并肩负损失。$GLP的流动性提供者将充当GMX生意员的直接生意对手。

收益率的差异类型有哪些?

当投入本金代币时,通常有两种类型的收益率可以在DeFi中赚取收益:代币不能知收益率和特定于代币的收益率。

代币不能知的收益率与这代币是否项目代币无关,由于缔约方之间存在有机和直接的价值交流。一方为了接见特定用例而预先放弃价值,而另一方则通过提供资金或服务来获得价值。类似于Web2中的现金流。

特定于代币的收益率必须直接从项目金库中刊行。确切的结构,无论是初始供应、通货膨胀照样燃烧机制,都由持有者或首创人决议。特定于代币的收益率有助于连续的流通供应,并稀释持有者。若是没有代币,就不能能控制和分发特定代币的产量。类似于Web2中的营销和/或客户获取成本。

下面是两个主要收益率种其余流动的更深条理的看法。

代币不能知收益率

有4种主要类型的代币不能知收益率:

  • 网络质押用度:将代币委托给一个运行区块链中央件且确保平安和适度的验证者,包罗区块链和Web3基础设施

  • 借贷:提供代币并允许他人借用。

  • 流动性供应:提供代币并允许他人生意/使用。

  • 生意对手流动性:接纳“生意”的一方,例如做波段,并凭证效果赚取收益或损失本金

流动性的供应具有较高的本金价钱风险,由于非永远性损失会放大潜在的本金损失。此外,思量到流动性提供者在另一种资产价钱上涨时购置较廉价的资产,以是流动性供应的总回报潜力是有上限的。贷款的收益率上限往往最低,但更容易展望。同时,贷款人也容易受到乞贷人违约的影响。通过成为流动性提供者或充当生意对手盘的流动性,套利者或有利可图的生意对手将获得一部门已存入本金的风险。

收益率属性:收益率由需求和供应决议。用户越想接见用例,资源投入者的使用率就越高。收益机制没有怪异征,例如,太过抵押贷款的收益是以大致相同的方式赚取的,并以险些一致的方式在种种平台上分配。同时,各平台的收益率也大要相似。

代币不能知的收益率是通过事宜(例如生意)或纪元(例如区块)实现的,而且可以通过直接作为资源投入者或持有协议现金流的项目代币来接见。

代币不能知收益率的例子

基于价钱稳固原理的代币不能知收益率

  • 贷款:将USDC存入AAVE,并从乞贷人那里赚取可变利率。

  • 流动性供应:向Uniswap提供USDC-DAI的流动性并赚取生意手续费。

  • 生意对手流动性:将USDC存入Ribbon并出售ETH的看跌期权,或在Cega向做市商出售外部衍生品

基于价钱颠簸原理的代币不能知收益率

  • 网络质押:将ETH质押给验证者,通过基本用度和打赏赚取网络用度,或者将LPT委托给通过转码服务赚取用度并获得ETH奖励的协调者。

  • 贷款:将BTC或ETH借给Euler,并从乞贷人那里赚取浮动利率。

  • 流动性供应:向Uniswap提供ETH/UNI的流动性。

    ,

    联博统计

    ,

    皇冠足球投注网www.hg9988.vip)是皇冠体育官方投注网,开放皇冠信用网代理申请、信用网会员开户,线上投注的官方平台。

    ,

    www.u-healer.com采用以太坊区块链高度哈希值作为统计数据,联博以太坊统计数据开源、公平、无任何作弊可能性。联博统计免费提供API接口,支持多语言接入。

    ,
  • 生意对手流动性:购置GLP并赚取生意手续费,同时充当生意对手盘的流动性

通过协议收益分配实现代币不能知的收益率

虽然不直接与DeFi用例捆绑在一起,但向代币持有人分发用度也提供了收益的时机:

  • 质押SUSHI赚取平台生意手续费

  • 将BTRFLY转换为rlBTRFLY,并从平台费中赚取ETH收益

  • 质押GMX赚取平台生意费和esGMX奖励

代币不能知收益率的特定案例:

  • 失败案例:用户将价值1,000美元的1个ETH存入去中央化的期权金库。用户在广告宣传中得知在一周的时间内,其APR有52%。用户赚取了0.01ETH,由于期权到期了,但ETH的价钱在这段时间内下跌了25%。以美元盘算,用户的投资组合价值现在下跌了24.3%。代币不能知收益率仍然容易受到负总回报的影响。在这种情形下,价钱风险酿成了现实。

  • 失败案例:用户将500美元的USDC借给乞贷人,乞贷人以他们价值1,000美元的NFT作为抵押。在贷款竣事时,乞贷人拒绝送还贷款,由于NFT现在仅仅价值250美元。只管没有受到币价风险的影响,但仍有可能亏损。在这种情形下,生意对手的违约风险酿成了现实。

  • 乐成案例:一个用户将USDC存入AAVE的借贷池中,并从他们1,000美元的存款中赚取5%。年终的现实收益率为5%。

  • 乐成案例:一个用户在Uniswap上用Arbitrum网络提供了1,000美元的DAI-USDC的流动性。年终的现实收益率为5%。

特定于代币的收益率

有三种主要的特定于代币的收益率:

  • 代币持有者奖励:向持有相同代币的人提供收益(通常是DeFi或基于治理的项目)。

  • 介入式奖励:为使用该项目的用户提供收益。

  • 网络质押释放:提供有助于区块链中央件(L1或Web3基础设施项目)正常运行的验证者和/或委托者

收益属性:特定于代币的收益率取决于特定的项目,因此实现的回报可能会有很大差异。随着时间的推移,积累的收益完全是假设的,并以项目的代币价钱来计价。只有通过从一偏向另一方出售才气实现收益。因此,实现收益率有潜在的假设,如在公然市场上出售的能力,零价钱更改,以及基础机制的正常运作。有时,特定于代币的收益率会因大量释放而稀释了代币的价值,或充当失败项目结构的通胀机制,从而导致项目的失败。其他时刻,特定于项目的收益率有助于指导现实需求,最终引出网络蓬勃生长。

特定于代币的收益率示例

基于价钱稳固原理的特定代币收益率:

  • 介入式奖励:将稳固的钱币存入Compound并赚取$COMP代币,或将稳固的钱币对流动性存入新的DEX并赚取其原生代币,或因提早介入该网络而赚取空投

基于价钱颠簸原理的特定代币收益率:

  • 代币持有者奖励:锁定CRV以获得更多的能量和奖励,或者,质押$APE以赚取更多$APE代币

  • 介入式奖励:提前加入网络赚取空投,或将wBTC/renBTC存入Curve并赚取$CRV奖励

详细案例:

  • 失败案例:一名用户购置了100美元的$MOON代币,并在一年内最先赚取50%的年化收益率(以$MOON代币计价)。用户现在有150美元的$MOON代币。然而,今年年头,$MOON代币的价钱是1美元,到年底下降到了0.5美元。用户的投资组合价值已从100美元降至75美元。为了变现,该用户将所有代币以10%的差额出售到市场上,获得了67.5美元。虽然标榜的收益率为50%,但现实总回报率为-32.5%。理论上,若是$Moon的价钱保持稳固,用户零滑点出售,用户的回报应该是50%。由于广告宣传的收益率而导致对风险的误解。在这种情形下,价钱的风险和流动性的风险成为了现实。

  • 乐成案例:用户在Optimism将资金存入AAVE的借贷池,并赚取$OP代币。用户在年底前以$OP代币赚取5%的APY,并在市场上出售,在通例借贷收益率的基础上获得5%的回报。

  • 乐成案例:一个用户质押了1,000美元的$UP(设想的代币价值1美元),并赚取20%的产出。年底,$UP的代币价钱升值500%,由于该项目获得了壮大的吸引力,并正在分配强劲的收入。用户现在拥有1,200$UP,价值6,000美元,收益到达6倍。

总而言之,下面的图表对照了两种主要类型的收益率及其更深条理的影响:

代币不能知的收益率通常更容易展望,但回报潜力总是较低:在淘金热中出售铁铲要比挑选一种升值1000倍的金属要容易得多。对于特定于代币的收益率,误解风险最大,Bancor和一样平常的双池的流动性挖矿就是例证。Bancor在该机制施展作用时使收益率具有吸引力,但当该机制不起作用时会发生灾难性的结果 - 颠簸性先于用来笼罩激进铸造$BNT所发生的无常损失。特定于代币的收益率相当于在淘金热中发现了金属,并通过在公然市场上出售这些金属来实现收益。只有在另一方愿意成为买家的情形下,这些收益才有可能实现,同时,随着人们发现更多相同的金属,单价存在下行压力。

那么有关流动性挖矿呢?

流动性挖矿是相对于风险最大化收益的行为,主要是通过市场的低效性。

像Yearn Finance这样的收益聚合器执行的战略是通过挖取特定项目的代币来为储户实现价值最大化,这反过来又会损害这些项目的代币持有人的利益。Yearn的USDC金库有一个特殊的战略,即将美元存入Stargate,且投入$STG以提供流动性,并向市场抛售$STG,以向金库里的储户返还收益。这也称为$STG代币持有者的稀释压力问题。这一历程可以被形貌为速率最大化

另有新的收益聚合器,专注于差异类型的流动性挖矿行动,这些种别可以分为三大类:

利率套利 - 以x利率借入资产,并在其他地方借出资产以赚取高于x利率的收益。或者,持有现货金额x并做空等值,以赚取资金利差。

杠杆收益率 - 借入一项资产,将其转换为另一项资产,以提高生产率,从而提高整体收益率。

Delta-中性战略 - 对冲标的资产的价钱风险,以获得对收益率自己的唯一敞口。

流动性挖矿的例子

利率套利

  • 抵押一项资产,在AAVE上以2%的利率借入USDC,然后存入抵押不足的借贷平台,如Ribbon/Maple/TrueFi,赚取10%+。

  • 在AAVE上借入DAI,并存入dAMM,然后通过dAMM的原生代币特定奖励来赚取盈余。

  • 一种现购自运的金库,做多现货和做空永续以获得资金利率

杠杆质押

  • 存入BTC,借入Avax而获取sAVAX,然后重复。

  • 通过递归ETH乞贷和通过Index Coop去质押来提高stETH的收益率

Delta-中性战略

  • GMX上的流动性聚合层,接受$USDC的单边存款。

  • 通过做空对冲$GLP价钱敞口的金库

一样平常来说,利率套利和杠杆质押的收益率都包罗相对较高的整理风险,例如,当stETH脱离其理论挂钩时,许多用户会被整理。跨平台利率套利的收益率可能包罗异常高的智能合约风险,由于新的收益率往往来自新的未经磨练的平台。在Delta-中性战略方面,不能保证对冲机制将完善地抵消价钱敞口(风险包罗整理、衍生品价钱与现货价钱的误差)。

鉴于对收益率远景的更深入领会,有哪些事情需要思量?

这篇文章的一个稀奇灵感是来自Twitter上正在举行的“现实收益率”叙事(示例帖子:Defi Edge,Miles Deutscher)。大多数“现实收益率”可以归类为通过提供两个主要代币中的任何一个而赚取的代币不能知收益率。只管看到项目凭证真实的用户流动发生用度是令人鼓舞的,也有一些现金流相当有利可图的例子,但“现实收益率”是一种危险的说法。由于思量到普遍的反身性,广告中的年利率可能很快就会发生转变。若是协议的使用率较低,不仅收益率会下降,而且民众的负面看法可能会导致抛售压力,因此总回报可能会酿成负值。

另一个有趣且需要思索的问题是,协议是否应该首先分配收益。就像通常情形下,在项目早期阶段获得的收入应该再投资于增进。由于很少有协议已经到达成熟阶段(若是有的话)。此外,在加密中,任何与收益有关的器械都有用地吸引了用户,因此很容易形成因炒作而不是耐久基本面而优化的短期价钱收益。只管这可能具有挑战性,但领会首创人的念头和意图可以更好地解释一个项目是否着眼于未来。

可探索的收益时机

向NFT持有者放贷(价钱稳固或颠簸的本金,代币不能知收益率):鉴于其相对不稳固的性子,向乞贷人放贷的收益率可能异常有利可图。月平均贷款的年利率浮动在30%-50%的局限内,在乞贷需求兴旺的时期可以凌驾三倍。

贷款人可以找到同时以DAI或ETH订价的报价。主要风险是由于抵押品价钱下跌而导致的乞贷人违约的风险,以及若是抵押品被收购导致的流动性不足的风险。较高的年利率可以填补较高的NFT风险。

NFT流动性供应(价钱颠簸的本金,代币不能知收益率):对于追求风险收益的用户来说,若是NFT的价钱保持稳固,为NFT提供流动性相对来说是相当有利可图的。现在有两个主要的平台可供探索:NFTX和Sudoswap。

NFTX允许用户在提供双边流动性的同时,对NFT举行单边敞口。住手11月21日,几个值得注重的珍藏品拥有两位数的流动性供应年利率,包罗Mooncats、Miladies、Squiggles和Forgotten Runes。而Sudoswap则允许用户设置自己的曲线和用度。

其他时机:

  • 向Goldfinch(非加密乞贷人中央)或Maple(内陆加密机构)提供抵押不足的贷款。

  • 在新的EVM链上提供稳固的币对流动性,以从桥接者、矿工和实验者那里赚取生意费。

  • 通过平台存款和在新借贷平台上乞贷赚取代币。

  • 通过$GLP和Gains Network的DAI金库等代币作为生意对手盘的流动性来赚取生意费。

  • 对冲或钱币化来自区块空间通过Alkimiya的稳固现金流的溢价。

  • 通过做波段和将资金存入Opyn‘s Squeeth Crab金库来赚取收益

在加密中,风险偏好与收益和总回报的潜力是直接相关。上行幅度越大,下行幅度就越大。最主要的方面是给用户提供了选择,我们预计随着更多的原创产物和时机泛起在链上,更多样化的收益泉源将继续增进。若是您正在DeFi的空间中构建一些器械,请绝不犹豫地联系我们!

免责声明:本文作者和投资基金1K(X)都不是财政照料。这篇文章及其内容不应被解读为投资建议。

异常谢谢德米特里·贝伦森对这篇文章的许多反馈。

查看更多,

tài xỉu online(www.84vng.com):tài xỉu online(www.84vng.com) cổng Chơi tài xỉu uy tín nhất việt nam。tài xỉu online(www.84vng.com)game tài Xỉu đánh bạc online công bằng nhất,tài xỉu online(www.84vng.com)cổng game không thể dự đoán can thiệp,mở thưởng bằng blockchain ,đảm bảo kết quả công bằng.

环球UG声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:tài xỉu online(www.84vng.com):联博开奖(www.326681.com)_加密收益泉源:并不是所有收益都是同等的
发布评论

分享到:

Tài xỉu đổi thưởng:11月24日两市散户减持前50只个股
你是第一个吃螃蟹的人
发表评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。